市场综述：
A股正式纳入MSCI，金融和食品饮料行业更受青睐
中美贸易谈判牵动人心，市场情绪普遍低迷
世界杯赛事在即，啤酒、旅游板块受益
恒小天
“来看看18年5月大消费行业的表现吧！”
受特朗普取消“特金会”、中美贸易谈判情势复杂，国内债务违约事件等利空因素影响，市场风险偏好走低。截止本月（05.01-05.31）收盘，上证综指本月上涨0.43%，报.47，深证成指下跌0.28%，报.73，创业板指下挫3.43%，报.74。综合看消费板块强于市，其中食品饮料和休闲服务板块领涨，涨幅分别达17.19%和14.86%。商业贸易、家用电器和纺织服装板块涨幅分别达到5.99%、4.85%和4.28%，而传媒板块下跌3.30%。从单日走势来看，5月3-4日中美经贸磋商和A股“入摩”为5月两大重点事件、5月7日（ 暂时停战）和31日（入摩前夕）消费股增幅明显。
恒小天
“先来回顾下大消费板块重点数据！”
4月份，社会消费品零售总额亿元，同比增长9.4%，增速比上月回落0.7个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额亿元，同比增长9.2%；乡村消费品零售额亿元，增长10.6%。按消费类型分，餐饮收入亿元，增长9.6%；商品零售亿元，增长9.4%。消费升级势头明显，限额以上单位通讯器材类、化妆品类、建筑及装潢材料类商品零售同比分别增长10.8%、15.1%和11.4%。
1-4月份，社会消费品零售总额同比增长9.7%。1-4月份，全国网上零售额亿元，同比增长32.4%，比上年同期加快0.4个百分点。其中，实物商品网上零售额亿元，增长31.2%，占社会消费品零售总额的比重为16.4%；非实物商品网上零售额亿元，增长36.2%。
4月份，全国居民消费价格同比上涨1.8%，涨幅比上月回落0.3个百分点，环比下降0.2%。分类别看，食品烟酒价格同比上涨1.1%，衣着上涨1.1%，居住上涨2.2%，生活用品及服务上涨1.5%，交通和通信上涨1.1%，教育文化和娱乐上涨2.0%，医疗保健上涨5.2%，其他用品和服务上涨0.9%。1-4月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。
4月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，环比下降0.2%。1-4月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.6%。4月份，全国工业生产者购进价格同比上涨3.7%，环比下降0.3%。1-4月份，全国工业生产者购进价格同比上涨4.2%。
作为代表就业预期、个人经济状况和消费意愿三大因素共同作用结果的消费者信心指数在16年下半年后开始显著增长，今年4月消费者信心指数达.90，较3月增长0.5，较去年同期增长9.5，显示出消费者对于未来一年的经济看好，消费意愿在持续加强。
恒小天
“来看看本月各版块的分析！”
1）食品饮料
5月31日收盘后，A股正式纳入MSCI新兴市场指数，最终纳入A股的名单或有只，成分股前十大包括：贵州茅台、中国平安、招商银行、海康威视、美的集团、兴业银行、浦发银行、工商银行、五粮液、上汽集团。行业方面，包括银行、非银金融、食品饮料三大行业占据 优势（按流通市值），比例超过了10%，医药生物、房地产、电子、汽车等行业占比也较大。
中长期来看，A股市场将迎来更多的外资增量。根据MSCI公布的计划，将在今年6月和9月分两步纳入MSCI新兴市场指数和MSCI全球指数。 步，在5月半年度指数评审后A股正式纳入，纳入比例为2.5%；第二步，在8月季度指数评审后，纳入比例上调至5%，完成A股首次纳入。按照5%的市值纳入因子，年被动增量资金可能达到亿左右。此外，海外投资食品饮料的估值体系将会重构，排除掉其他市场情绪波动，从中长期看海外资本对那些成长比较稳健、在业内具备龙头优势的消费股更具青睐，这会对股价会起到一定的支撑；从韩国的例子来看，首次纳入后韩国综指出现短期上涨伴随后期回调，在第二次上调比例至50%后出现了下跌，直到全部纳入后又开始一轮上涨行情。恒天财富研究院认为，在近期市场情绪低迷的情况下，6月份的股市将维持震荡态势，而食品饮料具备一定的防御属性，适宜针对业绩和估值匹配的消费和成长个股进行资产配置。
猪价：年5月25日，全国生猪均价10.63元/公斤，环比上涨0.62元/公斤；猪肉价格17.00元/公斤，环比上涨1.14元/公斤；仔猪均价23.26元/公斤，环比上涨0.67元/公斤。猪粮比5.48。生鲜乳:5月16日,内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳均价为3.41元/公斤，环比下降0.02元/公斤。
2）商贸零售，家电，纺织服装
继大幅度降低汽车进口关税后，我国日用消费品进口关税也将迎来大范围下调。5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，进一步降低日用消费品进口关税，从今年7月1日起，将服装鞋帽、厨房和体育健身用品等进口关税平均税率由15.9%降至7.1%；将洗衣机、冰箱等家用电器进口关税平均税率由20.5%降至8%；将养殖类、捕捞类水产品和矿泉水等加工食品进口关税平均税率从15.2%降至6.9%；将洗涤用品和护肤、美发等化妆品及部分医药健康类产品进口关税平均税率由8.4%降至2.9%。
自年以来，我国已接连五次降低了消费品的进口关税，包括服装、箱包、鞋靴、护肤品、日化用品、特色食品和药品等消费品。关税税率的下调的直接影响是降低了进口商品价格，从而刺激了进口商品的销售和消费，这对国内本土的品牌商在短期内会造成一定的冲击。从长期来看，政策有利于促进消费，同时丰富了国内消费品选择，估计境外消费回流，长期上竞争推动供给转型，刺激消费品企业进行品牌、产品升级，增强自身品质和竞争力。我们认为由于竞争格局和消费弹性需求的差异，进口关税的下调对本土家电还有本土美妆品牌造成的冲击会多于服装、食品行业，同时境外消费回流会利好国内的百货行业和跨境电商。
3）休闲服务/餐饮旅游
年五一期间，全国接待国内游客数达到1.47亿人次，实现国内旅游收入.6亿元，同比增长10.2%。三亚八大景区客流量同比增长34.73%，在众多景区中脱颖而出。随海南“自由岛”政策利好，免税额度、离岛方式将进一步被放宽，离岛免税还有非常大的发展空间。休闲服务板块中，建议持续招聘(竞价)主管北京中科中医院好不好