晟盟观点
一
上周复盘
宏观方面：
国内宏观：
12月PMI：12月份中国制造业采PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续回升；非制造业商务活动指数为52.7%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点，非制造业恢复步伐加快；综合PMI产出指数为52.2%，与上月持平。
12月财新PMI指数：中国12月财新服务业PMI为53.1，高于预期值51.7，高于前值52.1。
外汇储备：中国11月末外汇储备.7亿美元，比上月增加.80亿美元，连续第4个月上升。
流动性:
截至01月08日，央行本周共有10笔逆回购到期，总额为亿元；4笔逆回购，总额为亿元，公开市场操作净回笼（含国库现金）共计亿元。
截至年01月07日，R本周下降41.67BP至2.13%，SHIB0R隔夜利率下降29.00BP至1.%；期限利差本周涨5.61BP至0.59%；信用利差降5.88BP至0.60%。
股市特征：
股市涨跌幅：上证综指本周下跌1.65%，行业涨幅前三为房地产（4.46%）、家用电器（4.19%）、建筑装饰（3.54%）；涨幅后三为电气设备（-8.31%）、国防军工（-7.47%）、公用事业（-5.78%）。
动态估值：A股总体PE（TTM）从上周19.65倍下降到本周19.26倍，PB（LF）从上周1.98倍下降到本周1.94倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周31.26倍下降到本周30.40倍，PB（LF）从上周2.84倍下降到本周2.76倍；创业板PE（TTM）从上周99.47倍下降到本周94.01倍，PB（LF）从上周5.70倍下降到本周5.39倍；科创板PE（TTM）从上周的65.02倍下降到本周61.31倍，PB（LF）从上周的6.26倍下降到本周5.91倍；A股总体总市值较上周下跌1.98%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周下跌2.76%；必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.20维持在本周2.20；创业板相对于沪深的相对PE（TTM）从上周7.68下降到本周7.32；创业板相对于沪深的相对PB（LF）从上周3.70下降到本周3.53；股权风险溢价从上周0.43%上升到本周0.47%，股市收益率从上周3.20%上升到本周3.29%。
基金规模：本周新发股票型+混合型基金份额为68.33亿份，上周为.58亿份；本周基金市场累计份额净减少.86亿份。
融资融券余额：截至01月06日周四，融资融券余额为.09亿元，上周为.30亿元。
大小非减持：本周A股整体大小非净减持23.59亿，本周减持最多的行业是医药生物（-3.03亿）、电子（-2.72亿）、传媒（-2.65亿），本周增持最多的行业是公用事业（3.72亿）、建筑材料（2.51亿）、银行（0.01亿）。
限售股解禁：本周限售股解禁.58亿元，预计下一周解禁.07亿元。
北上资金：本周陆股通北上资金净流入62.03亿元，上周净流出.69亿元。
AH溢价指数：本周A/H股溢价指数下降至.47，上周A/H股溢价指数为.00。
海外宏观：
美国：周二公布的美国12月制造业PMI为58.70，低于前值61.10；周四公布的美国12月非制造业PMI为62.00，低于前值69.10；周五公布的美国12月新增非农就业人数季调（千人）为.00，低于前值.00；
欧元区：周一公布的12月欧元区制造业PMI为58.00，低于前值58.40；周四公布的11月欧盟PPI同比为23.70，高于前值21.80；
英国：周二公布的英国12月制造业PMI为57.90，低于前值58.10；
日本：周二公布的日本12月制造业PMI为54.30，低于前值54.50；周四公布的日本12月服务业PMI为52.10，低于前值53.00。
本周海外股市：标普本周跌1.87%收于.03点；伦敦富时涨1.36%收于.28点；德国DAX涨0.40%收于.74点；日经跌1.09%收于.56点；恒生涨0.41%收于.38。
行业板块：
农林牧渔：
本周农林牧渔指数上涨1.56%，跑赢大盘。本周生猪价格持续回落，低价区域跌破13.5元/公斤。根据涌益咨询调研数据，12月能繁母猪同比下滑1.3%，下滑幅度较11月0.3%有所扩大，主因近期疫情加重。预计年春节后，猪价将持续探底，并在二、三季度逐步确立底部，8月消费回暖后开启上涨行情。
半导体板块：
行情回顾：本周申万半导体下跌8.09%，创业板指下跌6.80%，上证指数下跌1.65%，深证成指下跌3.46%，半导体板块整体跑输市场。分板块看，集成电路下跌7.16%，分立器件下跌7.38%，半导体材料下跌4.46%，半导体设备下跌12.25%。
行业新闻：1）据中国地震台网正式测定：1月3日17时46分在台湾花莲县海域（北纬24.00度，东经.39度）发生6.4级地震，震源深度15千米。不过本次地震主要发生在台湾东部海域，而晶圆代工及DRAM厂区大多集中于北部与中部，经TrendForce初步调查确认，各厂并无重大机台损害，生产方面正常运行，实际影响有限。2）现货价格方面，本周DRAM现货价仍呈现连日小涨的态势，NandFlash现货报价略微上涨。
后市展望：展望年，随着新冠疫情逐步减弱以及新建产能的释放，预计供不应求的状态会出现结构性改变，半导体的成长动力由手机为主的消费电子转向电动汽车、5G通信、新能源、AIoT等领域，带来新一轮创新成长周期。此外，随着国内企业的不断进步，国产替代趋势愈演愈烈。沿着高景气路线探索，我们