——阳嘉嘉，联系人：郑泽科
公司发布年报，实现营业收入3.94亿元，同比增.32%，归母净利润0.79亿元，同比扭亏。对此，我们点评如下。
评论：收入实现翻倍。报告期内，公司不断深化升级，各业务线实现复苏，营业收入3.94亿元，同比增长.72%。收入增长主要来自手机游戏及互联网行业应用业务：（1）定位于优质IP精品游戏发行商，与EA、Rivio、King等国际知名手游制作公司达成多项手游合作，手机游戏收入.22万元，较上年度增长32.54%。（2）续保持与三大WiFi产品巨头企业合作，大力发展流量经营重点覆盖银行、互联网客户，结合游戏等合作资源开展企业短信业务，公司集成WiFi、流量、短信提供互联网行业应用基础服务。（3）北纬移动互联网产业基地于年完成竣工验收工作，入驻率达70%以上，实现租赁收入.35万元。
业绩实现反转。年度归属于上市公司股东的净利润万元，同比扭亏为盈，业务转型初见成效，业务毛利率和期间费用率均有明显改善：（1）年毛利率47.41%，同比提升5.35PP，手机游戏毛利率大幅改善。（2）相比年，销售费用率、管理费用率显著下降，业务梳理和人员整合对业绩的正向效果开始体现。（3）团队激励到位，公司实施股权激励计划绑定核心团队，覆盖公司核心管理层及业务、技术骨干共72人。
预计17年游戏和行业应用持续增长，加快外延布局。（1）游戏代理模式稳步推进，引进数量有望超过10款。公司坚持代理国外知名厂商休闲游戏模式，叠加公司的本地化发行和运营能力。预计年在引进数量和时效上继续突破，全年有望超过10款。（2）通信应用扩大优势争取更大份额，航空应用拓展国内外航空公司、拓展业务模式布局辅助收益项目。（3）加快布局外延拓展。公司参与设立移动互联网产业投资并购基金，预计基金总规模为人民币5亿元，成功入选北京高精尖产业发展基金合作机构。公司积极布局物联网、人工智能等领域，已投资无人机应用初创企业，预计后续基金和南京产业基地有望形成投资孵化和外延拓展的平台。
风险因素：业务增长不及预期，外延拓展不及预期。
维持“买入”评级：收入翻倍，业绩超出市场预期，预计公司持续推进业务升级转型，上调公司-年EPS预测为0.50/0.69元（原预测为0.43/0.52元），新增年EPS预测为0.88元，考虑到公司内生增长强劲存在外延预期，给予年60XPE，上调目标价至30元，维持“买入”评级。
特别提示
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