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nsc.cn★五月观点：近期驱动股市走势主要为外围市场环境、国内经济基本面和改革推进情况，这三个因素特别是前两个整体是利好股市的。联储刚结束4月议息会议，根据我们对联储意图的观察，即联储希望模糊市场的一致性预期，这客观上缓解了6月是否加息问题对市场近期的冲击，甚至有可能增加市场对联储加息步伐放缓的乐观情绪；国内经济基本面依然处于上行的小周期当中，房地产投资增速可能将继续上行，从而带动上下游及经济增速企稳回升。而根据年以来的历史经验，在经济上行的小周期当中，股市往往会取得正收益，幅度在5%以上，而本次上行小周期中，股市至今收益为负。因此我们对5月市场适度乐观。
本周观点（策略-陈亚龙）：证监会关于跨界并购的最新表述，使得投资者对壳资源的负面预期有望得到一定的修复，市场短期反弹可期。中期来看，货币政策和信贷政策仍存在一定空间，但不足以支撑市场继续上行，而由于政策重心将从稳增长向促改革转移，经济数据将更快见顶（主要指房地产），所幸的是，前期市场对经济企稳认可度不高，加上近期的调整，不必过分悲观。
今日点评（东北策略-沈正阳）：
风格波动或再度加剧、市场熬底数日将分晓
周四市场冲高回落，险守点。上证指数收于点、微跌0.02%，创业板指数上涨0.84%、收于点。板块方面，有色钢铁和TMT领涨，而周三市场护盘有功的金融股则略有回落；金融权重的回落，显示护盘资金拉高的意愿并不强烈。
就目前市场而言，多空信息交织，空头舆情依然较为强烈；比如美元指数上行、人民币贬值压力，比如壳价值回落、比如政策面的不明朗。某种意义上，此时更多是股市信仰之争。就笔者而言，如果说4月份时我们认为市场动量上攻的上限或在点附近、指数上涨空间较小、偏于谨慎的话，那么此时、市场在点附近、技术上遭受了连续3个跳空缺口的情况下，相对而言却对后市逐步企稳乃至反弹的信心有所提高了。其中理由，在昨日的有关“点下方或是空头陷阱”的每日研判中已有论述。
结合周四市场来看，市场走得较为神奇，一方面资金有意留着点的缺口不补、这有些刻意的成分，一般而言该缺口数日之内回补的概率是较大的；另一方面，风格转动频率极快，周三创业板暴跌而上证50微涨、周四上证50调整而创业板修复上涨，存量资金的快速轮动，显示在目前位置、更多在板块且轮动、但外流出的动能在弱化。
因此，结合周四市场资金的轮动以及短线美元上涨等因素，周五市场波动仍将加大、甚至有类似周三的情形、风格上或再度出现不利于中小创的情形。但是，整体策略思路上看则不宜过分悲观，也许熬过数日，市场就有拨云见日的机会，彼时、市场内在的超跌反弹动能和深港通、MSCI、养老金等会有逐步共振的出现。操作上，底仓思维下、小仓位试盘的意义在增大；维持点下方空头陷阱的思路下、不悲不喜的投资心态，如果后期出现中阳后小幅回调时、可更积极些。
/5/19收盘价涨跌幅(%)上证2,.91-0.02深成指9,..40中小板指6,..20创业板指2,..84沪深,.50-0.18成交额.1排名涨幅居前％1有色金属2.钢铁1.电子1.计算机0.传媒0.电气设备0.63排名涨幅靠后％1银行-0.非银金融-0.建筑装饰-0.公用事业-0.房地产-0.医药生物-0.06排名热门概念％1稀土永磁5.OLED5.移动转售2.芯片国产化2.锂电池2.智能汽车2.10明日板块预测排名看多看空1计算机银行2综合非银金融3电气设备国防军工热门个股概念个股简称%稀土永磁*ST五稀3.98广晟有色3.96宁波韵升3.95OLED永太科技10.01万润股份10.00濮阳惠成10.00移动转售天音控股7.14三五互联5.84北纬通信4.33芯片国产化综艺股份10.05士兰微10.00耐威科技9.85锂电池科恒股份10.01雅化集团10.00天齐锂业7.07智能汽车永太科技10.01中原内配6.96高德红外5.15TopCall:
双轮驱动模式形成：信号系统国产化兑现+工业水处理提升业绩
看点：下游景气度高--轨交行业，未来的成长空间至少可持续10年。预计未来五年城际铁路新增里程1万公里，投资1.2万亿，地铁新增公里，带动总投资3万亿，其中，信号部分（信号系统集成，包括硬件和软件）占地铁项目总投资的2%，众合科技的合资信号系统常年维持20%市占率；
目前，公司具有强行政壁垒（发改委主推国产化）+技术壁垒（背靠浙江大学，5年自主研发）。重庆的第三条线路，众合拿单希望比较大（预计5月份开标），也将是众合打开国产化市场的关键线路。（国产化信号系统毛利50%，净利20%，大幅影响公司业绩弹性）
另外，公司的脱硫脱销业务已基本剥离，年11初停牌收购苏州科环环保，主业是工业水处理，客户为中石油中石化的油田水处理。预计水处理业务贡献ps。
众合业务双轮驱动，ps16年0.36，17年0.86；对应PE51倍22倍，买入评级。
《钴：行业长期拐点隐现》——新能源汽车：笪佳敏
根据乘联会的最新数据，4月新能源车呈现同比、环比双高增长的态势，四月新能源侠义乘用车销量台，同比增长%。乘用车市场的火爆，激发了市场对于三元材料的追逐，而钴作为三元电池的上游原材料之一，将明显受益。年我国车用三元动力电池5.8Gwh，对应大约吨钴，今年需求有望翻倍。海外动力电池方面，不考虑其他品牌，仅特斯拉Modl3对钴需求的拉动也很明显，Modll3单辆大约消耗钴10kg，未来50万车的扩产增量对钴需求的拉动是吨。
年全球钴产量约9.8万金属吨，受嘉能可关闭旗下两个铜矿影响，全球钴供应减少规模可能超过吨。钴供给弹性低，一方面是由于全球资源高度集中，刚果基础设施落后，新开矿山难度大，另一方面，钴主要伴生于镍、铜等矿产中，在铜需求低迷情况下，新入者开采意愿不强。
年我国纯电动乘用车14.3万辆，插电混动6.4万辆，合计20.7万辆，我国新能源乘用车已经驶入发展的快车道，年我国乘用车总销量为2,万辆，百倍增长空间。
海外方面，近两年新能源汽车需求稳步增长，动力电池需求增速约20%，特斯拉是最大驱动因素，年特斯拉销量5万辆，预计年超过9万辆，产能目标年50万辆，年万辆。由此可见，钴价将大大受益于新能源汽车需求的提升。
国内方面，今年上半年新能源乘用车的出货量受到补贴目录重审核的影响，绝大多数厂商都延迟了出货时间，预计大量产能将在三季度下半段和四季度投放，三元材料的景气度将整体受益。在产业链的走访了解中，在三元材料中，目前仅有钴的供给可能会出现紧缺。电池厂手中的库存量较小，今年预计0吨的需求量在单个季度内投放，将会产生年化吨的边际拉动，因为其供给相对刚性的特点，四季度可以预期一波趋势性涨价。尽管钴现有全球需求9万多吨，产能过剩1万多吨，但明年全球新能源乘用车产量有望达到百万级别，届时钴也确立周期向上的拐点。
华友钴业、格林美。
达实智能公司在智慧交通、智慧医疗、智慧建筑领域有望多点开花。传统智慧建筑业务发展势头良好，内生式增长维持40%以上高速增长；轨交业务多年培育有望进入业绩收获期，在手订单充足；智慧医疗定位区域医疗信息化平台，以PPP的运作方式圈定区域政府医疗信息平台项目，后续运营空间巨大。未来公司在医疗信息化领域将持续布局。广联达大行业小公司，新战略开启优秀走向伟大。公司正式进入“建筑领域‘互联网+’平台服务商”新的征程，服务于建筑工程“决策、设计、采购、施工、运维”全生命周期；老业务企稳，新业务发展，公司业绩反转在即；建材电商平台和金融服务将成为公司长期看点。预计公司//年EPS0.36/0.44/0.56元，对应PE38.49/31.80/25.10倍，目标价18元，给予“买入”评级。五洋科技公司立足伟创自动化的自动化停车业务，未来打造智能停车综合体。伟创自动化是前三大停车企业中唯一的上市公司，未来通过借助资本运营的方式，切入房地产综合体，获得更快的成长，公司目前在手订单充足，后面在自动化停车领域还有多项布局。未来公司有望每年保持40%的净利润增长，预计~年净利润1亿元，1.4亿元，PE52倍（次新股），37倍，强烈推荐！国电南自50亿市值不到电力设备公司，本身资质不错，前期管理有问题，年下半年公司陆续更换总经理、董事长，目前新管理层正全力改变就有公司形象，年公司在业绩、资产运作、融资等层面都会有改变，今年弹性最大的传统电力设备公司。中文传媒公司不断强化传统核心出版发行主业，大力发展新兴业态，主动大幅压缩贸易规模，使得公司业务结构更趋合理，整体盈利能力大幅提升，逐步形成“传统核心主业、新兴科技业态和资本创新经营”三足鼎立的利润格局。智明星通占中文传媒净利润权重已经达到30.56%，而从P/E看，中文传媒依然是传统出版企业的估值，被严重低估。ThRst:
科技部部长万钢26日提出，今后五年要努力把动力电池单位能量密度提高一倍，把制造成本降低50%；使单位电池能量达到瓦时以上的同时，成本降至1元以下。万钢还表示，我国能源结构的调整为新能源汽车发展提供了能源保障；相关法规为汽车行业提出的降耗要求也推动着产业向新能源方向转型。
石墨烯有望成为提升电池能量密度的关键。据此前媒体报道，韩国三星利用石墨烯技术，将电池的能量密度提升到现有电池的至多2倍。中科院青岛储能院研发的超级电容，也运用了石墨烯技术。
东北电子点评：我们认为石墨烯行业基本面正在发生积极变化，以石墨烯为基础改造其他行业的石墨烯＋正在成为趋势，锂电和超容是石墨烯改变新能源的主战场，导电塑料是橡胶塑料行业主战场，防腐涂料是建材行业主战场，触摸屏和触控类传感器件更会加速高端灵敏消费电子器件的低成本普及路径，上市公司标的建议