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总量研究
01《债市坎坷还在——年6月通胀数据点评》
摘要：
6月PPI翘尾因素反弹，同比止跌。猪周期拖累，但菜价反弹，油价大跌，但服务价升，CPI同比持稳。往前看，供给紧箍咒仍在，翘尾拖累削弱，PPI三季度仍在高位。猪价最大的拖累或已过，鲜菜恢复性拉动，服务价格坚挺，CPI四季度将重回2%之上，对下半年利率形成支撑。内忧未消，金融去杠杆刚刚开始，严监管不会来去匆匆，货币政策易紧难松。外患仍在，美联储缩表、加息，欧央行或放缓松货币油门，美欧国债收益率或重启升势，边际上增加利率上行压力，债牛难言开启。
（张文朗/黄文静）您可点击今日推送内容的第1条查看
《市场在震荡中展开风格切换，