行业掘金
暖风频吹5G产业链迎风口
一
5G行业暖风频吹
中国无线技术与应用大会。9月21日，中国电信集团公司技术部副总经理沈少艾在中国无线技术与应用大会上表示，目前中国电信5G创新示范网试验启动城市包括兰州、成都、深圳、雄安、苏州、上海6个城市，每个城市6-8站，主要在3.5GHz频段的无线组网能力和方案验证。
政策利好频频。日前国务院印发《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，明确提出扩大信息消费覆盖面，拓展光纤和4G网络覆盖的深度和广度，力争年启动5G商用。9月4日工业和信息化部公告称，为了合理、有效利用无线电频谱资源，保证无线电业务的正常运行，起草《中华人民共和国无线电频率划分规定(修订征求意见稿)》，现向社会公开征求意见，-MHz频段基本被确认为5G频段。
二
投资要点
5G标准即将于明年落定并启动试商用进程，其带来的新的资本开支周期，以及新网络特性所驱动的业务前景让市场充满憧憬，但是5G对于中国的科技产业，特别是设备产业则是意味着一次再次实现弱项超车的机遇，这是抓住5G所带来的产业确定性机遇的核心逻辑。中国厂商有望在5G时代实现主导基带市场份额。TDS时代展讯实现了国内基带领域的逐步突破，而当前手机基带中LTE制式占据了近60%的市场份额，中高端市场仍然为外资主导。随着华为为代表的中国厂商在高端领域的突破，5G基带的研发进展已经与全球领先的高通起头并进。5G时代的中国厂商份额有望从当前20%左右提升至超过50%水平，带来极大投资机遇。
三
5G产业链迎风口
5G是互联网和新经济最重要的基础设施之一，受到管理层高度重视。8月24日国务院再次发文力推信息消费升级，规划到年信息消费规模达到6万亿元，力争到年5G商用，推进物联网基础设施建设。此外中国信通院发布《5G经济社会影响白皮书》，到年，5G将带动我国直接经济产出6.3万亿元，经济增加值2.9万亿元。同时在间接贡献方面，5G将带动总产出10.6万亿元、经济增加值3.6万亿元。
目前，全球正加速5G建设，我国具备领跑5G的三大要素(资金、技术、产业政策)，有着显著的先发优势，加速发展5G成为必然。相较于4G架构，5G新架构将使得光纤光缆(3倍-4倍)、光器件、基站(2倍)的需求呈爆发式增长，相关厂商业绩弹性较大
2、多数业绩增长，提估值空间
根据数据统计，在61家相关上市公司中，年中报归属母公司净利润实现同比增长的公司达到39家，占比65%。此外，截至昨日，已有23家5G类公司披露三季报业绩预告，业绩预喜公司有13家，占比近六成。其中，日海通讯(.55%)、北纬科技(.75%)和国脉科技(%)等3家公司预计年三季报归属母公司净利润同比翻番。从历史经验可以发现，机构布局时点也会出现在第四季度至明年之间，而三季报业绩超预期的龙头标的有望迎跨年度行情，值得 1、运营商：中国联通、鹏博士。
2、产业链受益：国脉科技、宜通世纪、通宇通讯、金信诺、中兴通讯等。
五
投资风险
运营商网络建设速度低于预期;5G推进速度不及预期等风险。
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本文仅供参考，不作为投资决策的依据。具体决策操作需由投资者自行作出。股市有风险，投资需谨慎！
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