投资要点
1.融资融券市场运行趋势分析
融资融券市场概况:上周全市场融资净买入额为-亿元，融资余额为亿元。融资净买入额较继上周前1周再次出现大幅度的净流出。根据我们统计,融资总量/成交量排名前10的股票为星网锐捷、城投控股、易华录、金地集团、华丽家族、中环股份、天宸股份、全柴动力、四维图新、亿纬锂能。融资增量/成交量排名前10的股票为城投控股、星网锐捷、五矿稀土、博瑞传播、中环股份、天宸股份、北纬通信、易华录、尖峰集团、澳柯玛。融资总量/成交量排名前5的行业为机械设备、公用事业、交通运输、采掘、家用电器，值得投资者 2.1融资融券量化择时
我们的量化择时模型着眼于中短期的指数择时。我们认为，指数中短期的走势受基本面影响较少，而技术指标能很好的捕捉指数中短期的变化。我们先对单一技术指标进行分析，选出择时能力较强的技术指标。然后，我们测试了在不同权重分配下(等权重法、0-1规划法，优化权重法)的多技术指标模型。我们最后模型使用12个技术指标，并用0-1规划法赋予各个指标权重，经过历史回测，该模型十年来的总收益为%，择时胜率为60%，年度胜率为90%。值得一提的是，我们并没有对技术指标参数进行优化，因为通过优化后的模型，虽然样本内表现较好，但样本外效果不佳，又较大的路径依赖性。
最新一期技术指标量化择时模型多空指标与上周基本一致，相对平衡。对于上证指数,13个技术指标，有6个指标看多，有7个指标看空。看多指标集中在反趋向指标和部分趋向指标，如kdj，20日均线。看空指标则有趋向指标为主，如5日均线，10日均线。
2.2融资融券标的量化选股
我们融资融券量化模型是基于“股指期货对冲组合策略”报告。我们主要采用估值因子和盈利增长因子这两个驱动A股上涨的主要因子。从实证模拟分析来看，从估值和盈利增长两方面选股可以稳定地跑赢标的，在跟踪的年1月至年12月这4年中，优化组合的胜率为72.78%，平均日超额收益为0.06%，最大超额收益为5.36%，最小超额收益为-1.26%。从累计收益分析，在跟踪的4年时间里，优化组合累计收益为.46%，超额累计收益为.41%，平均年化超额收益超过20%。
我们量化因子选股模型在融资融券标的股票池中筛选出的推荐做多组合包括长安汽车、川投能源、阳光城、浙江龙盛、国投电力、雅戈尔、华夏幸福、闰土股份、江西水泥、许继电气、格力电器、华域汽车、中天城投、中恒集团、华电国际、宇通客车、海康威视、荣盛发展、海油工程、中材国际。我们的组合较上一期变化不大，并不建议融资融券卖出单个股票。
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇